Исследуется один из принципиальных вопросов корпоративного управления - отчуждение акций закрытого акционерного общества. С этой целью изучены законодательные акты ряда стран, относящиеся к данной проблеме.
   В статье 109-й Гражданского кодекса РА и статье 8-й закона РА "Об акционерных обществах" необходимо закрепить, что акционер закрытого акционерного общества может оформить дарственную или иным безвозмездным способом отчуждать свои акции только с согласия всех акционеров данного АО. Что касается других способов отчуждения акций закрытого АО, то здесь необходимо законодательно установить ограничения, которые исключат любую сделку по продаже акций без предварительного согласования с акционерами, имеющими приоритет их приобретения. В то же время вся система корпоративных взаимоотношений основана на правах собственности по отношению к акциям, и право их передачи наследникам или правопреемникам не может быть ограничено уставом общества, а также не зависит от других членов общества. Статья 109 Гражданского кодекса РА закрепляет данное право.
   Управление акциями, права собственности по отношению к акциям, ограничения этих прав, защита приоритета по отношению к отчуждаемым акциям - все это предпосылки эффективной деятельности закрытого акционерного общества. Недостатки действующего законодательства создают условия для невыполнения, обхождения названных принципов. Авторы предлагают ряд изменений и дополнений к Гражданскому кодексу РА и закону об акционерных обществах, суть которых сводится к тому, что не только в процессе продажи, но и в ходе отчуждения акций иными способами акционеры АО должны иметь первичное право на приобретение акций.